Qsemble продал 45% акций Salesforce: Фонд против тренда buyback
Помогаю бизнесу достигать большего в условиях высокой конкуренции. Трансформирую корпоративные цели в прибыль через кросс-функциональную работу, инновационные программы продаж и управление динамичными командами. Отличное знание ИТ-индустрии и бизнес-решений. 15 лет успешного опыта продаж в IT.
Qsemble cut its Salesforce stake, but institutional investors poured in $22.6B. Salesforce's buybacks & AI growth continue.
Qsemble распродаёт 45% своей доли в Salesforce на фоне выкупа акций компанией
Инвесторы задаются вопросом, почему Qsemble Capital Management продал акции Salesforce - а именно 45,2% своей доли в конце 2023 года. Этот шаг резко контрастирует с действиями самой Salesforce, которая проводила масштабный выкуп собственных бумаг. Согласно отчёту 13F, Qsemble продал 9 382 акции, сократив свою позицию до 3 миллионов долларов.
Продажа Qsemble выглядит как проявление осторожности, однако она произошла на фоне сильного встречного тренда: Salesforce активно выкупала свои акции, а институциональные инвесторы наращивали вложения. Уверенность рынка подкрепляли сильные финансовые показатели Salesforce, рост в секторе ИИ и покупки акций топ-менеджментом.
Почему Qsemble Capital Management продал акции Salesforce, когда сама компания выкупала свои бумаги?
Точные причины продажи Qsemble Capital Management 9 382 акций Salesforce в конце 2023 года не разглашаются. Этот шаг является частной стратегией одного фонда и идёт вразрез с действиями самой Salesforce, которая демонстрировала уверенность в бизнесе через масштабную программу обратного выкупа акций.
Действия Salesforce демонстрируют противоположный настрой. Компания направила 7,8 миллиарда долларов на выкуп акций в 2024 финансовом году. Более того, в апреле 2024 года совет директоров одобрил новую программу buyback на 25 миллиардов долларов, что подчёркивает долгосрочную уверенность в росте.
| Снимок распределения капитала в Q4 2023 | Сумма |
|---|---|
| Акций Salesforce продано Qsemble | 9 382 |
| Оставшаяся доля Qsemble | 3,0 млн $ |
| Выкуп акций Salesforce за фин. год 2024 | 7,8 млрд $ |
| Новое одобрение советом директоров (апр. 24) | 25 млрд $ |
Два директора Salesforce купили акции компании по цене около 195 долларов за штуку через несколько недель после объявления о плане buyback. Эта инсайдерская активность дополнительно подчёркивает уверенность руководства в перспективах компании.
Уверенность руководства нашла отражение и на рынке. Акции Salesforce подскочили на 6% на премаркете после того, как в октябре 2023 года компания спрогнозировала будущую выручку в 60 миллиардов долларов. Этот рост, по данным Reuters, был вызван верой инвесторов в перспективы корпоративного ИИ, а не действиями отдельных фондов.
Данные MarketBeat подтверждают, что решение Qsemble было исключением. За 12 месяцев к маю 2024 года чистый приток от институциональных инвесторов в Salesforce составил 22,6 млрд $. В то время как 1 769 фондов продали акций на 27,1 млрд $, 2 280 фондов купили их на 49,7 млрд $. В итоге доля институционалов выросла до 80,4%.
Крупнейшие институциональные держатели на конец первого квартала 2024 года:
| Держатель | Позиция (млрд $) |
|---|---|
| Vanguard Group | 23,8 |
| State Street | 13,3 |
| J. Stern & Co. | 12,6 |
| FMR LLC | 7,8 |
Несмотря на общий оптимизм, некоторые аналитики проявляют осторожность. Например, Citigroup в мае снизил целевую цену до 188 долларов, сохранив нейтральный рейтинг. Эксперты банка указали на риск замедления роста биллинга из-за макроэкономической неопределённости.
Однако финансовые результаты Salesforce за 2024 финансовый год (опубл. в феврале 2024 г.) служат весомым аргументом в пользу роста:
- Выручка: 37,9 млрд $ (+9% г/г)
- Свободный денежный поток: 12,4 млрд $ (+31% г/г)
- Годовая выручка (ARR) от Data Cloud и ИИ: 900 млн $ (+120% г/г)
Прогноз на 2025 финансовый год также оптимистичен: руководство ожидает рост выручки на 7 - 8% и операционную маржу (non-GAAP) на уровне 34%. Драйверами роста должны стать внедрение ИИ-решений, вроде Agentforce, и строгий контроль над расходами.
«Выкуп акций на 7,8 миллиарда долларов более чем компенсировал разводнение капитала из-за вознаграждений акциями», - заявила финансовый директор Эми Уивер. Она добавила, что будущие выкупы будут зависеть от решений совета директоров и генерации денежного потока.
Таким образом, для инвесторов продажа акций Qsemble - это пример того, как стратегия одного фонда может противоречить общему рыночному тренду и действиям самой компании. Уверенность руководства Salesforce, подкреплённая выкупами акций и сильными финансовыми показателями в сфере ИИ, создаёт более надёжный фундамент для оценки перспектив акций, чем решение одного инвестора.